没有固定基金规模,零全职员工,Coinbase是怎么做风投的?

浏览:832   发布时间: 08月22日

文/Alex Konrad

Coinbase总裁兼首席运营官Emilie Choi在谈到初创企业投资时说:“只有少数几家加密货币风投公司可能了解这项技术的细微差别。”图片来源:ETHAN PINES FOR COINBASE

看看今年美国最忙碌的加密货币初创公司投资者:除了数字货币集团(Digital Currency Group)、潘特拉资本(Pantera Capital)、区块链资本(Blockchain Capital)和安德森·霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)等一众投资公司,你还会发现Coinbase Ventures的身影。要说Coinbase Ventures和其他这些公司的最大区别是什么?那就是Coinbase Ventures根本不是一家公司:它既没有固定的基金规模,也没有全职员工。

根据Coinbase总裁兼首席运营官Emilie Choi的说法,这是一种故意的做法,也是Coinbase希望帮助实现的金融的去中心化未来的证明。

在其成立以来的三年当中,Coinbase Ventures已经投资了150多家公司,投资组合中的知名公司来自加密货币生态系统的各个领域,比如资金充足但受到监管挑战的BlockFi、数字艺术品(NFT)交易平台OpenSea、数字收藏品制造商Dapper Labs、区块链初创公司StarkWare和TaxBit(TaxBit最近刚为其加密税收软件进行了一轮融资,估值为13亿美元)。

与其他一些企业投资者不同,Coinbase的风险投资并不是来自于一个专门的基金,而是来自于其资产负债表。该公司会在种子轮融资中开出5万至25万美元的支票,此后如果有必要,还会开出更多。由于其交易量大,又缺乏专门的工作人员,Coinbase Ventures更倾向于加入由其他风险投资公司牵头的融资,而非在董事会中占有席位。

“我想(整个行业内)只有我们是这样做的,这几乎就像是我们的小秘密,”Choi说。

Coinbase Ventures成立于2018年,此前Choi在领英(LinkedIn)担任了八年的企业发展主管,然后于2018年3月加入了Coinbase。在与其联合创始人兼首席执行官Brian Armstrong会面时,Choi说她接受这份工作的部分原因是Coinbase愿意在仍然是一家未上市公司的情况下积极考虑收购。“我通常对处于后期阶段的创业公司的企业发展持怀疑态度,”Choi说。“每个人都说他们想做并购,但他们实际上并没有——他们只是认为他们想做。”

到2018年4月,Choi有了一个想法,即Coinbase应该推出一个项目,投资其他加密货币初创企业。考虑到Armstrong的联合创始人Fred Ehrsam在前一年离开,与其他人共同创立了一家以加密货币为重点的风险投资公司Paradigm,这样的举动并不令人意外;Coinbase也与自己的投资者保持着密切的关系,如联合广场风险投资公司(Union Square Ventures)和安德森·霍洛维茨基金等,但这家公司的员工中没有任何风险投资专业人士;作为一个加密货币交易所,它也可能面临对其支持的项目偏爱的担忧。

当Choi找到Armstrong以后,他的回答很简单:“写博客吧。”于是,在24小时内,Choi就以这种面向公众的形式为Coinbase Ventures起草了一份使命声明,并发布了出来。该公司的风险投资部门就此宣布成立。

但这并不意味着后来被提拔为Coinbase首席运营官和总裁的Choi就会开始大肆招聘。Coinbase的员工通过Slack上专门的渠道进行沟通,他们中的许多人不仅负责企业发展(更关注收购或大的伙伴关系),还负责产品和覆盖团队等。“我们当时只是要利用现成的资源来做这件事,”Choi说,“这是一份出于热爱的工作。我们只在晚上和周末为此工作。”

虽然Coinbase经常与它认识的风险投资公司专家共同投资,但它的许多潜在交易来自其员工在更广泛的加密货币生态系统中的活动,还有一些则是Coinbase员工自己的出击。“传统的风险投资生态系统背后有一套惊人的运作机制。我们的机制就是使用谷歌文档,”Choi说。

Messari是一家为加密资产提供数据分析的初创公司,它希望成为类似于加密货币领域的彭博社。该公司首席执行官Ryan Selkis表示,在投资Messari之前,Coinbase已经是他们的一个重要客户和合作伙伴。Messari的洞察力对其企业级资产监测服务的设计至关重要,现在其订阅业务已达数百万美元,拥有300多个客户。Messari的首席执行官说,有了Coinbase的加入——它投资了Messari的种子轮融资,最近又参加了其A轮投资——有助于确保这家初创公司与这家大公司始终保持友好的联系。

Coinbase Ventures没有在合同中承诺提供战略帮助——“我已经看到这种做法一次又一次地失败,”Choi说,但Selkis说他相信这种帮助会不断出现。 “他们就像美国加密货币领域里的800磅大猩猩,有很多不同的灵活部件。我们在早期就将他们接纳为合作伙伴,因为我们知道,未来我们可能会有多种与Coinbase合作的方式。”

Coinbase还收购了它所投资的几家初创公司,例如在今年1月被它收购的Bison Trails。在Coinbase, Choi称这种发展是“不错的福利”,这但不是他们投资的主要目标。而在Messari,曾在Digital Currency Group和CoinDesk参与过这类交易的Selkis表示,Coinbase会收购初创企业的可能性不应该阻止创始人,只要他们知道不要与包括Coinbase在内的任何战略投资者分享全部信息或产品路线图细节。“对创业者来说,一个好的结果是有一个退出渠道,”他说。”在我看来,这不是一件需要为之担心的事情,而是作为一种潜在的结果需要注意的事情。”

Choi表示,Coinbase愿意投资与其产品竞争的初创公司,从而也支持了这一点。她说,在Coinbase看来,这一不断扩大的类别更像是一种水涨船高的情况,而不是赢家通吃。“Brian总是说,这对他们来说是好事,但是我们如果没有打造出最好的产品,那是我们的耻辱,”她说。

Coinbase上周公布了业绩,但拒绝提供迄今为止从初创企业投资中获得的财务回报数据。Choi表示,该公司确实将业绩作为衡量因素之一,并且那些早期回报看起来 “令人惊叹”。

在没有数据支持的情况下,我们对这种说法应该谨慎对待。但Choi愿意给出一个更大的数字:“Coinbase Ventures可能是一个万亿美元市值的机会。”

译 Vivian 校 李永强

主营产品:其他玩具